Китайская экономика увеличилась на 18,3% в I квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда она пережила спад в результате начавшейся пандемии коронавируса, заставившей власти ввести жесткие карантины и ограничительные меры. Тот спад стал первым с начала 1990-х гг., когда стала публиковаться квартальная статистика по ВВП. Прошедший же квартал оказался рекордным по темпам роста за аналогичный период.
Опубликованные в пятницу данные стали еще одним свидетельством быстрого восстановления китайской экономики. Благодаря буму в промышленном секторе и низкому уровню заражений ковидом квартальные темпы роста превысили докризисный показатель уже в конце 2020 г. (см. график). Другие крупные экономики сильно отстают от китайской по динамике.
Вместе с тем впечатляющий результат скрывает определенные проблемы. Темпы роста ВВП в I квартале оказались чуть ниже ожиданий аналитиков; несмотря на усилия Пекина по реструктуризации экономики, основной вклад в ее рост по-прежнему вносит промышленность, где высокая активность, к тому же она во многом объясняется стимулирующими мерами государства; по сравнению с концом 2020 г. темпы роста в последние месяцы замедляются.
Тем не менее рекордные показатели сейчас как нельзя кстати для властей, которые готовятся в июле отмечать 100-летнюю годовщину основания Коммунистической партии Китая. Накануне празднования партийные руководители не устают подчеркивать, насколько успешными оказались их действия по ограничению пандемии и стимулированию быстрого восстановления экономики в сравнении с проблемами, которые переживают западные страны, особенно США.
«Мы уверены, что нынешний восстановительный тренд будет продолжаться в течение всего года», — заявил на брифинге представитель Национального бюро статистики Китая Лю Айхуа. Вместе с тем бюро предупреждает: «Нужно помнить, что эпидемия COVID-19 все еще распространяется по миру, а международная ситуация остается сложной, сохраняется высокий уровень неопределенности и нестабильности».
Основной вклад в увеличение ВВП в I квартале снова внесло промышленное производство, рост которого, в том числе благодаря экспортному буму, составил 24,5% по сравнению с тем же кварталом 2020 г. Однако ситуация, возможно, перестает быть такой уж радужной: мартовский показатель оказался ниже ожиданий и прибавил лишь 14,1% к марту прошлого года.
Потребительская активность, которая до сих пор заметно отставала от производственной, стала демонстрировать опережающие темпы роста. Розничные продажи взлетели в марте на 34,2%, чему помогла в том числе низкая база для сравнения: год назад ограничительные меры в Китае только начинали понемногу сниматься.
Но, даже учитывая эффект низкой базы, показатели за I квартал «дают четкое подтверждение устойчивости китайской экономики и импульса к росту», считает Эсвар Прасад, эксперт по Китаю из Корнеллского университета.
Признаки перегрева в некоторых частях экономики заставили власти в последнее время начать ужесточать денежно-кредитную политику. Правительство старается ограничить кредитование в секторе недвижимости и рекордные темпы роста в сталелитейной отрасли.
Юэ Су из Economist Intelligence Unit считает, что правительство будет понемногу сворачивать меры по стимулированию инвестиций: «Во II квартале власти вряд ли будут быстро одобрять инвестиции в инфраструктурные проекты, даже если экономическая активность начнет снижаться». Прасад добавляет: «Восстановление даст правительству больше возможностей для сворачивания стимулирующей макроэкономической политики и усиления внимания на финансовых рисках».
В последние месяцы несколько высокопоставленных чиновников выступили с предупреждениями о рисках, связанных с чрезмерным ростом цен на активы. Китаю угрожают пузыри на международных рынках и в его собственном секторе недвижимости, заявил в марте председатель Китайской комиссии по регулированию банковской и страховой отраслей Гуо Шуцин.
Китайский фондовый рынок достиг исторического пика в феврале, но с тех пор потерял около 15%. После публикации в пятницу данных о ВВП фондовый индекс CSI 300 почти не изменился.
Восстановлению экономики способствовал и высокий мировой спрос на производимые в Китае товары, благодаря чему экспорт растет ежемесячно с июня прошлого года. В марте он прибавил 30,6% в долларовом выражении по сравнению с тем же месяцем 2020 г.
Несмотря на рекордные статистические показатели, экономисты и чиновники призывают с осторожностью оценивать дальнейшие перспективы восстановления. Так, по сравнению с IV кварталом ВВП в начале этого года вырос лишь на 0,6%. Инвестиции в производственном секторе еще не достигли допандемического уровня, предупредил Лю из статистического бюро: «Заводы испытывают многочисленные трудности в своей деятельности».
«Сами по себе данные о росте ВВП не позволяют нам понять, как в действительности вела себя экономика в I квартале. На самом деле ее результаты немного разочаровывают. Некоторую надежду дает то, что март в целом оказался лучше двух предыдущих месяцев», — говорит Луи Куийс, директор по анализу азиатских экономик в Oxford Economics.
Перевел Михаил Оверченко
